蚁合写了一年的A股月度预测福建省神秘顾客公司，大多技术，现实是令东谈主失望的。干涉12月，A股打响年度收官战，2023年是牛是熊，要见分晓了。

年头至11月末，万得全A、上证指数、沪深300辩别高涨-3.2%、-1.93%和-9.7%；板块层面，通讯（25.53%）、传媒（20.1%）、计较机（11.17%）、汽车（9.8%）、电子（8.58%）涨幅靠前，好意思容照应（-29.1%）、商贸零卖（-26.66%）、电力征战（-26.37%）、房地产（-21.38%）和建筑材料（-19.44）跌幅靠前。

就11月来看，万得全A、上证指数、沪深300辩别高涨0.35%、0.36%和-2.14%；板块层面，煤炭（7.06%）、传媒（6%）、社会作事（5.62%）、机械征战（4.4%）涨幅靠前，建筑材料（-4.44%）、电力征战（-4.35%）、非银金融（-3.39%）、有色金融（-3.33%）跌幅靠前。

       公共文明指数是描述市民文明素质发展状况、评价市民文明素质发展水平和群众性精神文明创建工作成效的重要工具。包括城市公共环境、公共秩序、志愿服务、文明旅游等项目内容。

在11月行情预测（《11月，天亮了！》）中，咱们给出的不雅点是投资者可以乐不雅起来，A股复刻客岁11月的回转行情，是大要率事件。

本质来看，A股11月的进展并不好。节拍上看，11月中上旬，受10年期好意思债利率快速下行驱动，A股成长板块领涨，驱动主要指数上行；干涉中下旬，跟着10月事济数据的发布和好意思债利率下行放缓，弱现实带来弱预期，基本面和情怀面都变差，指数运转震撼向下。

弱现实，一则是近期涌现的10月事济数据大多不足预期，二则是中好意思探求正常进程也不足预期，如市集预期的对好意思出口关税调降并未完好意思。11月事济进展依然疲弱，如30大中城市商品房成交面积同比下跌16.5%，降幅链接扩大，量价都跌现象未有好转；11月制造业PMI录得49.4%，蚁合两个月回落至枯荣线以下。而市集期待的“救市”战略，如地产畛域的“三个不低于”，与其说刺激，不如说是托底，不足以扭转地产“量价都跌”的趋势。

弱预期，基于上述弱现实，就养殖了对于2024年的弱预期。《许多东谈主在假装乐不雅》一文梳理了面前市集对于2024年的主要判断，“毋庸悲不雅”、“契机大于风险”等偏中性乐不雅的词汇出现的频率很高，论断巨额亦然“经济有望链接改善，但进程也不会一帆风顺”。对于2024年的A股投资，也大多属于“看好又不敢太悦目”的滞滞泥泥之词。

干涉12月，更正来自那里呢？

一是受益于低基数效应，经济读数有望超预期。地产销售、PMI等前瞻数据标明，11月事济数据大要率仍会低于预期。不外，客岁11月-本年1月，受疫情影响，出口、投资、亏损、地产销售等均为同时低点，受益于低基数效应，异日两个月的经济同比数据量度会有可以进展，对市集情怀产生提振效率。

二是12月首要会议仍然值得期待。12月12-13日，好意思联储召开年内临了一次议息会议，大要率会布告不加息，透顶坐实加息周期闭幕的预期，有望驱动10年期好意思债利率开启新一轮下行；团结时辰段，国内会召开中央经济责任会议，定调2024年经济责任，对于战略刺激力度、房地产等市集热心的点，都能从会议中寻到信号。

恰正是面前经济数据偏弱，市集对于会议预期不高，重磅会议才愈加值得期待。预期如故很低了，给点阳光就会灿烂。

是以，神秘顾客访问接下来一到两周内，市集很可能从弱现实、弱预期过渡到偏弱现实、偏强预期，股市有望迎来新一轮行情。

结构判断上，地产链短期或有进展，但可合手续性不彊。

面前，内需消沉的关节是地产。刚巧在稳地产上头，战略发力空间有限，现在以金融机构输血的形式遵循保住优质房企（传言的50家房企白名单），但对于稳房价、提振购房需求，战略空间愈发有限。

时辰点上看，2024年，房价大要率仍会震撼寻底，2025年之后，新址房价企稳的概率会逐步增大。

就2024年看，市集领先要消化掉“保交楼”带来的已完工未出售新址供应的靠拢开释。之后，在拿地和新开工腰斩的传导下，完好意思面积运转大幅负增长，新址供应运转下台阶。

此外，经过2024年的行业洗牌，中斗室企加快出清，市集供应格式也愈加明晰。存活下来的房企，筹备愈加谨慎，对利润的诉求也会更强，大要率会特意放缓拿地和开工节拍，以鼓动新址供需结构均衡，加快房价企稳。

从需求侧看，2024年，购房主谈主的不雅望情怀依然浓厚，且在中斗室企出清进程中，购房主谈主仍会优先聘请不存在爆雷风险的二手房，新址需求难言回暖。

但经过2024年震撼蓄势后，2025年新址需求有望迎来触底回转。一是，2024年新址成交面积链接高个位数下滑后，全体成交核心已显耀低于中遥远合理水平，跌不动了；二是，跟着中小开发商的出清，存活下来的房企实力较强，购房主谈主对新址的购买意愿有望触底回升。

供给萎缩加上需求回升，2025年房价企稳将是大要率事件。

程序情况下，2024年，房地产链接量价都跌，中小地产商链接出清，实体经济复苏乏力，A股稳增长板块也难有本体性进展。

就12月来看，大要率会履历一个“强预期”阶段，催化稳增长板块一会儿占优；但跟着弱现实反复考证，可合手续性不彊，奈何涨上去还会奈何跌下来。

反不雅成长板块，短期受情怀回落压制，但把视角拉长，成长板块既相对闲散于经济基本面，又受益于好意思联储加息周期摒弃和降息周期开启，大要率能有更好的逾额收益。

具体来看，受益于汽车智能化、半导体国产化、强军建立的先进制造板块，受益于东谈主口老龄化和好意思债利率下行的立异药板块，以及受益于大模子快速落地催化的传媒、计较机等板块，仍有较好的中遥远确立价值。

【注：市集有风险，投资需严慎。在职何情况下，本文所载信息或所表述见地仅为不雅点疏通，并不组成对任何东谈主的投资提议。】

本文由公众号“薛洪言微语”原创福建省神秘顾客公司，作家为星图金融辩论院副院长薛洪言